化学工程国家队，中国化学：打造新材料创新平台，开拓第二增长极(23)

中国化学是国内化学工程行业绝对龙头，具有深厚的技术积淀，其化学工程能力是实现化工品由实验室通向工业化的桥梁；公司利用长期研发积累 乘国企改革东风，逐步打造新技术、新材料创新平台；目前在保持化学工程主业稳健增长的同时，顺利进军化工实业新材料领域开启第二增长曲线。
考虑到公司实业新材料业务投产后对营收和利润的贡献，我们小幅上调公司 2024 年盈利预测，22-24 年对应 EPS 分别为 0.91、1.13、1.32 元（上调 9.1%）。

6、风险分析

工程项目新签订单不及预期。若化学工程下游需求走弱，则影响公司订单情况，进而影响公司业绩的稳定性。
己二腈产品售价大幅回落风险。己二腈项目相关产品售价波动对项目回报会产生显著影响。若售价不及预期，会使公司项目营收和盈利受到冲击。
实业项目投产进度不及预期风险。实业项目投产后，可能受各种因素影响使得达产进度偏慢，造成业务发展不及预期。
工程原材料价格大幅波动风险。主要原材料如水泥、钢材等价格大幅波动会对公司工程业务效益产生影响。
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报告选自【远瞻智库】