锦江酒店深度研究报告：增量广覆盖，存量新升级(6)

2.3 收入端业务细拆
按照国内外分类
疫情前，境外收入占比约为 28%（21H1 约 16%），主要来自于全资收购的法国卢浮集团。截至 2020 年，境外和国内已签 约未开业的酒店数&客房间数分别为 78 家/4974 家和 9646 间/501374 间。
2020 年疫情影响下，境内酒店业务收入 78.11 亿元，同比下降 27.33%；境外酒店业务收入 18.37 亿元，同比下降 55.16%。 2021H1 境内业绩稳提效，境外仍未恢复，中国大陆境内酒店业务实现营收 43.06 亿元（yoy： 40.02%，占比 83.77%）； 境外酒店业务营收 8.34 亿元（yoy：-8.36%），剔除政府补助后的经营性亏损 5.9 亿元。（报告来源：未来智库）

按照加盟和自营分类
2016-2017 年并购潮后，锦江由自营模式转变为管理加盟模式（联营的上海肯德基等餐厅为特许经营，其余基本为管理加盟）。 近年来，公司逐渐剥离高租金、高人工成本的自营和单体全服务型酒店，不断深化加盟模式，实现酒店数量激增，规模蝉联 国内市场第一（市占率从 16 年的13%升至 20 年的 21%）。
锦江酒店的加盟店数量以每年 15%的水平增长，而直营店则以每年 3%-4%的速度缩店，假设 2021Q1已签约未开业（储备） 的酒店在未来全部开业，加盟率将进一步上升至 93.6%。

按照酒店品质分类（中高端和经济型）