工程木门龙头，江山欧派：制造优势筑底，新渠道、品类方兴未艾(16)

线下：加大全品类招商力度，注重品牌、生产、服务赋能。
公司 2021 年以来持续加大招商力度，取消独家代理模式，推进各类经销商同步开拓，2020 年至 2022Q3 末，公司经销商数量从 3574 家扩张至 22409 家，转化率达到 50%以上，销售网点覆盖各级别城乡的门店、家装公司、建材市场、建材超市、公装市场等各种场所。
公司秉承“合作共享”理念，不设收入考核标准，而是以品牌力、生产力、产品力、服务力深度赋能合作伙伴。未来公司计划进一步通过招“经销商 制造商 安装服务商”的方式配合经销渠道非标产品的生产及安装，抢占零售端市场份额。
我们预计伴随公司招商规模扩张、转化率提升及规模效应逐步显现，经销渠道收入及利润有望延续 2022 年增长趋势。

线上：自营商城 多平台入驻，强化品牌宣传力度。
目前公司已全面入住京东旗舰店、阿里巴巴网站、抖音商城、拼多多、苏宁云等线上平台，并加大新媒体品牌推广力度，同时为加盟经销商授予抖音蓝 V 认证账号的品牌授权，致力于提升欧派木门的品牌知名度和美誉度。
此外，2021 年公司自建“欧派有品网上商城”，丰富经销商下单渠道，同时进一步加大线上渠道引流和品牌宣传力度。

5 盈利预测和估值

5.1 盈利预测
收入方面：公司正处于加速扩张期，生产制造优势突出，防火门、柜类等新品类有望释放增量，我们预计 2022-2024 年公司收入分别同比 4.0%/ 31.7%/ 20.5%至 32.83 亿元/43.26 亿元/52.12 亿元。