隐秘交易背后的基金分仓佣金：如何应对“房间里的大象”？(6)

但Jackson质疑，类似的研究投入整体减少的结论，缺乏数据上的支持，更像是理论上的推论。中山大学岭南学院教授韩乾也向《华夏时报》记者表示，在他看来，中小市值公司流动性可能变差的担忧是没必要的。
不过，目前，欧盟已计划立法修订相关政策，拟允许针对市值不超过10亿欧元的上市公司的研究服务同交易服务打包。
2019年脱欧的英国，其最新一届政府，也传达出类似的姿态。政府官网资料显示，2022年12月，英国财政大臣称，计划“正式评估MiFID II不打包要求所产生的影响，强制不打包没有在美国等主流市场实施”。
截至目前，美国监管部门选择了观望的姿态。华尔街机构当下正游说SEC延长即将在今年7月3日结束的豁免截止期：同时在欧洲展业的美国大型经纪商，因在MiFID II要求下单独收取研究服务的费用，在美国法律框架下必须额外接受投资顾问相关法规的监管。
对于欧盟的金融监管改革举措为我国提供的启示，上交所资本市场研究所李怡芳、李丹称，要顺势而为，保持监管定力，加速金融监管升级；无论国际金融监管改革的趋势如何变化，我们都应当从我国基本国情出发，尊重市场发展的客观规律。
北京师范大学研究人员张惟诚、全国社会保障基金理事会研究人员张国清曾在一篇学术文章中建议，可以在相关法律中明确基金经纪佣金为基金财产的性质，以及基金管理人在运用基金经纪佣金时的义务和责任；在总结现行佣金分仓监管经验的基础上，制订专门监管规则，将监管层次提升到部门规章一级；完善佣金分仓内部控制制度；完善佣金分仓信息披露制度。
此外，韩乾向《华夏时报》记者表示，建议通过披露制度将分仓佣金的比例安排完全透明化，之后基民可以据此做一些横向比较，衡量佣金水平与基金产品业绩是否匹配，如果佣金比例高但业绩也好，是可以接受的，如果佣金比例高业绩却很差，基民就会选择远离，这样就形成了一个良性循环。
编辑：严晖 主编：夏申茶