医药行业2021年度策略：重视非医保领域高端、差异化医疗需求(22)

从血制品行业的周期变化归结起来，影响供需格局的三大驱动因素有价格、销售费用及学术推广、 政策（两票制/批签发/采投浆）。其中价格与供给端为相互影响关系，政策端在不同的时期起关键作 用的环节有所不同。三大因素在不同的周期发挥着不同的主导作用，且影响的持续时间也不同。预 计未来几年受政策影响行业供给端受限为主要矛盾，血制品的价格会保持平稳或略微上涨，而随着 厂家持续的销售费用投入和学术推广，需求端仍然会保持 10%-12%的稳定增长。2020 年由于受新冠 疫情黑天鹅事件的影响，静丙的需求短期上升明显，特免、凝血类产品需求则在短期内有所下滑。 同时，静丙借疫情为契机，认知度大幅提高，为企业节省了学术推广的费用。长期来看，在疫情快 速得到控制后，血制品的销售将恢复正常，价格也将继续保持小幅稳定增长的趋势。

2020 年初新冠疫情爆发后，白蛋白在疫情防治中体现了一小部分辅助作用。98%的新冠感染者出现了 血清白蛋白下降的现象，人血白蛋白能够有效向人体补充白蛋白。2020 年 Q1-Q3 季度总批签发量同 比增长 16%，其中进口白蛋白批签发同比增长约 26%，国产白蛋白同比增长约 1%。特别是在第一季 度，总批签发量的同比增速达到 75%。然而，同比增速的高增长并不能完全反映白蛋白的市场和库 存情况，原因是在 2019 年同期，一部分国外白蛋白进口企业的注册证到期，导致 2019 年同期的批签 发量基数较低。因此，人血白蛋白的库存应仍旧保持在紧平衡状态。由于国内采浆量已恢复，国产 人血白蛋白的供给也已恢复至正常水平。进口白蛋白占据市场份额 60%，但由于国外疫情蔓延，采 浆受限，预计进口厂商库存将继续走低。
对于国内白蛋白厂商，将有机会替代部分进口产品的市场 份额。