纺织服装行业深度：借Lululemon成长之路看中国女性运动市场商机(3)

（2）快速发展期（2007 年-2012 年）：渠道快速转型，深耕北美市场
全直营化渠道转型，电商业务高歌猛进。2008 年，Lululemon 上市不到一年即经历了金融危机，其股价从 45 美元骤然跌至 5 美元。为应对消费疲软问题，2009 年 4 月，Lululemon 推出官方电商网站作为线下直营渠道的补充，有效缓解了库存积压问题。2009年-2012 年，Lululemon 电商渠道营收从 1826 万美元增长至 1.97 亿美元，CAGR 达到121%，营收占比从 4%快速提升至 14%。同时，Lululemon 在 2012 年收回所有 4 家特许经营店，转为全直营模式运营，仅保留少量的瑜伽馆等批发渠道用于品牌形象宣传。2007年-2012 年 lululemon 营收从 2.75 亿美元增长到 13.7 亿美元，CAGR 达到 40.3%，净利润从 3936 万美元增长到 2.71 亿美元，CAGR 达到 61.9%。
深耕北美业务，推出少女装副线品牌。在此阶段 Lululemon 致力于深耕北美尤其是美国市场，2007-2012 年北美地区共新增门店 112 家（其中美国新增门店 101 家），北美地区营收年均复合增长率达 38.5%（其中美国市场营收 CAGR 达 73.6%）。金融危机期间，在权衡了经营表现与费用投入后，Lululemon 关闭了所有日本合资门店，并加快了在澳洲市场的渠道拓展。2009 年，Lululemon 关闭了主打有机及回收面料的运动服子品牌 oqoqo，并推出了少女运动装品牌 ivivva。

（3）动荡困境时期（2013 年-2017 年）：品控问题凸显，管理层动荡
品控问题凸显，召回事件对品牌形象产生较大影响。收入规模快速增长的光环下，Lululemon 对品控、供应链管理及技术创新等问题的忽视逐步浮出水面。2013 年 3 月，以 Luon 面料生产销售的黑色瑜伽裤出现过分透明的问题，出现问题的瑜伽裤约占所有女士下装的 17%，lululemon 召回了所有问题产品并承担了 6700 万美元的直接经济损失。