干货|“国内大循环”：核心思路、路径及投资机会(16)

会议内容：要更大力度推进改革开放，用深化改革的办法优化营商环境，实施好国有企业改革三年行动方案，继续扩大开放。
解读：只有强化私有产权保护，企业才会踏踏实实的去努力创造财富。这应该就是接下去稳定内资外资的关键所在。其实，背后也是与美国半脱钩政策的角力。毕竟，我们自己拼命投资，加的杠杆是我们自己的；外资拼命投资，加的杠杆是人家的。这完全符合上面提到的防风险、保增长兼顾。
会议内容：要推进资本市场基础制度建设，依法从严打击证券违法活动，促进资本市场平稳健康发展。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。
解读：今年上半年，股市和楼市部分领域的火热，差不多了，可以休息一下了。不少企业、家庭、地方财政的资产负债表已经得到了明显的修复。因此，从节奏角度，利用把更多资金逼入实体经济，相得益彰。这种节奏的把握，其实与美国次贷危机后的3轮QE的顺序，高度契合。
综合来看，本次会议对于后续的经济发展方向和发力点，给了极为明确的方向。
进一步来说，对于我们投资者来说，也是直接给了方向和提示。
接下去，在布局上，理应以此为绳准，重新优化自己的投资组合。
今年夏季攻势不仅没有结束，事实上，二浪即将到来。
构建“国内大循环”，不亚于供给侧改革。本文探究其核心思路、实现路径及由此带来的重要投资机遇。
摘 要
一、构建“国内大循环”解决两大“痛点”，重要性不亚于供给侧结构性改革
构建“国内大循环”解决的痛点之一是内需循环不畅，关键在于如何有效将国内居民储蓄率降下来，形成自循环均衡经济体。从这个角度，构建“国内大循环”是供给侧结构性改革的延续和深化。
构建“国内大循环”解决的痛点之二是目前我国高端产业链中还有很多关键“掐脖子”的技术尚不掌握，诸多核心技术领域尚未实现自主可控。从这个角度，构建“国内大循环”是应对中美在科技、经贸领域（局部）脱钩压力的核心之举。
二、构建“国内大循环”依托两大抓手：消费（内需）内循环、科技（产业链）内需循环
“消费内循环”—内需：（1）保障（医疗、教育、养老、住房）创造需求；（2）供给创造需求；（3）信息创造需求；（4）解除循环中不合理限制创造需求；（5） 税收（遗产税）创造需求。
“科技内循环”—产业链：（1）两大抓手：以“新基建”为基础设施，以“数字经济”为核心内容；（2）核心目标：突破硬壳技术、卡脖子工程，实现自主可控；（3）重要保障：资本市场提供适应新经济的融资体制。