2019上市房企运营能力盘点

来源：一财网
近年来，随着规模化发展成为市场的主流思维，房企通过各种渠道获得土地储备，以求达到规模的快速增长，但同时也推高了负债和存货规模。在资金回笼的压力下，许多房企纷纷提出高周转战略，以期更快的推进规模的发展，提高资金的运用效率。这就对房企的运营能力提出了挑战。
房企运营能力是企业综合运营效率的体现，既与企业销售能力有关，也与企业资产的利用效率有关。通过对资产运营效率的分析，一方面有助于股东判断企业财务安全性及资产的收益能力，以进行相应的投资决策。一方面也有助于企业管理者发现闲置资产和利用不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩。
企业运营效率主要指资产的周转率或周转速度，一般为企业的产出额与资产占用额之间的比率。一个企业具有较高的运营效率，将使得企业成本降低，从而产生的利润增加。在房地产市场规模化发展的大背景下，房企运营能力越强，越具备市场竞争优势，更能有效的促进规模化发展。
总资产周转率体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。总资产周转率越高，表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高，对企业利润绝对额的贡献就越大。
存货在周转率同样也是企业营运能力分析的重要指标，不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的经营业绩，反映企业的绩效。存货周转率是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。
表1：2019年A股上市房企运营能力表现排行榜TOP10
股票代码公司名称000031.SZ大悦城000540.SZ中天金融002133.SZ广宇集团002305.SZ南国置业600067.SH冠城大通600606.SH绿地控股600622.SH光大嘉宝600675.SH中华企业600736.SH苏州高新600823.SH世茂股份（榜单排名不分先后，按股票代码进行排序）
2019年上半年，A股上市样本房企存货周转率均值为0.1012次，同比小幅下降0.0025，总资产周转率0.0889，同比小幅提高0.0013，企业运营效率与2018年上半年相比差距不大。但从长期来看，行业整体在规模化思维的推动下，企业存货、资产规模快速增长，尽管行业内大力提倡高周转，但行业整体运营效率还是出现了下行。从2015年中期到2019年中期数据来看，A股上市房企运营能力在近年来波动下行。