植发产业研究：头顶的“颜值经济”，植发兼具确定与成长性(10)

全球市场规模增长强劲。根据 Global Market Insight 数据，2019 年全球植发市场 规模达到 81 亿美元，预计 2026 年全球植发市场规模将超过 401 亿美元，2020-2026 复合年增长率达 25.8%。其中美国市场规模 2019 年超过 26.9 亿美元，日本市场规 模 2019 年超过 6.84 亿美元。
发达国家植发市场渗透率与脱发率非正相关。根据我们测算，美国/加拿大市场 2019 年渗透率仅为 0.128%，日本市场 2020 年渗透率仅为 0.0064%，均明显低于 我国目前植发市场渗透率水平。
发达国家植发手术费用昂贵。根据 Fotune Business Insight，美国 2020 年植发手术 客单价达到 16000 美元；根据日本植发机构 I-LandTower Clinic 价目表，一台 2000 毛囊单位手术价格在 154 万日元，约合人民币 8.98 万元，发达国家植发市场收费 较为昂贵。
纵观发达国家难以形成规模化的原因在于
1）医生为核心而非机构为核心的发达 国家医疗体系难以形成医生集中的规模化连锁医疗机构。以 Bosley 为例，拥有 72 家连锁门店植发手术医师团队仅 33 人。
2）发达国家市场高昂的医生人力成 本导致的高客单价。根据 Medscape 数据，2020 年美国专科医师平均收入达到 34.4 万美元，约合人民币 223.6 万元，其中整形科医师收入最高，达到 52.6 万美元， 约合人民币 341.9 万元。
美国代表植发机构 Bosley：
1）门店数量多，地域分布广。Bosley 经营时间超过 40 年，累计超过 25 万台头发移植手术，为美国最大的植发连锁机构，在美国 35 个州开设门店，数量达 72 家，员工数量达 450 位。
2）高水平医师团队提升消费 者信任度。医生团队包括总裁兼首席医疗官 Washenik 博士，Washenik 是北美毛 发研究学会的前任主席以及国际毛发修复外科学会主席。助理医疗总监 Deutsch 博士于 2004 年在 Bosley 博士的指导下开始了毛发修复培训，已累计完成 7000 多台头发移植手术。