物流行业深度研究报告：电商快递的过去、现在、未来(17)

2018 年 4 月：J&T Express 菲律宾、泰国成立； 2019 年 1 月：J&T Express 菲律宾首批网点全部建设完成，覆盖菲律宾全境。 2020 年 3 月：J&T 极兔速递中国起网，9 月 J&T 极兔速递网络实现全国省市覆盖。 截至 2021 年 1 月，极兔在全球拥有超过 240 个大型转运中心、600 组智能分拣设备、8000 辆自有车辆，同时还运营超过 23000 个网点，服务人员数量近 35 万人，业务已经覆盖中 国、印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨及新加坡八个国家，服务全 球近 20 亿人口。
在我国大陆地区，极兔投产 77 个转运中心，搭建 350 多组自动化矩阵，分批投入超过 1300 套自动摆轮设备和 500 套 DWS 智能扫描设备，全力打造高效、智能的分拣体系， 最大化地缩短快件的中转时长，拥有 2500 干线运输车辆，2000 干线运输线路。
2）疯狂的兔子，测算份额已经达到 7-8%
我们模拟测算极兔自 2020 年 3 月起网后，在 2020 年 10 月即达到日均千万级别，2021Q2 起稳定在日均 2000 万票以上，行业内最快实现从 0 到千万到 2 千万级别。测算目前极兔 占行业份额约 7-8%。

3）我们认为极兔速递在国内的成功集聚了多重要素，且难以为后来者复制：
a）进入国内前，极兔在东南亚地区已经在快递行业（尤其电商快递领域）深耕 4 年多时 间，并在印尼等地成为份额领先口碑领先的公司，具备快递网络操盘能力与经验。 b）我们测算极兔速递在国内的业务量仍绝大部分来自于拼多多，换而言之，拼多多快速 上量的过程给予了极兔充足的业务可以支撑迅速起网。 c）李杰在 OV 体系内的影响力，使得 OPPO/VIVO 经销商愿意跟随加盟，具备一定原始 积累的加盟商和强有力的销售队伍。 de）通达系价格竞争到末端网点压力陡增，给予了极兔借势借力的机遇。 而上述四点很难被新的后来者复制，加之极兔获得一级市场认可，有强劲的融资能力。