物流行业深度研究报告：电商快递的过去、现在、未来(15)

c）中转成本（分拣作业 干线运输）：预计可降至单票单次 1.5 元。
假设：顺丰直营电商业务达到日均 1000 万票水平（预计 20Q4 时即已达到）。
类比：该业务量即年化 37 亿件左右，相当于申通 2017 年，圆通 15-16 年，韵达 16-17 年，中通 15-16 年水平，当时成本领先的中通单票不含派费成本约 1.3 元，韵达 1.4 元， 申通、圆通 1.9 元，平均为 1.6 元。
而顺丰作为后来者，具备学习效应，单纯从特惠件角度考虑，或可降至单次单票 1.5 元 水平。 预计随着四网融通模型的推进与优化，线路融通，场站融通大背景下，预计理想状态下， 中转次数可由当前预计在 3 次左右降至 1-2 次，则对应单票中转 1.5-3 元。未来件量进一 步突破，或建包率有效提升后，单票成本仍可下降。
d）支线运输与网点操作：预计可降至单票 1 元。
支线运输：网点与中转场的支线运输，两端支线运输预计约 0.3 元。
网点操作成本：预计单票 0.4 元。顺丰网点日均处理能力是通达系的 9 成，理论上效率 接近，而网点操作环节成本要低于中转场，2019 年韵达、圆通操作成本约 0.36 元。假设顺丰可做到单票 0.4 元水平。
其他成本：如物料等，假设 0.3 元。 则支线运输与网点操作可降至 1 元。
综合各部分：我们预计在中转次数 1-2 次情况下，分别对应单票成本 4.8-6.3 元，而远期 若单票派件成本可降至 1.5 元，则单票成本可降至 4.3 元。
再以成本加成方式来考虑定价，在单票成本 4.8-6.3 元的区间上，考虑顺丰的三费率，即 假设费用 0.55 元，则要实现盈利，其定价标准应在 5.4-6.9 元之间。
以此来看，2021 年顺丰特惠专配产品的定价策略会带来利润的损失，因其平均低于该价 格水准。
2021 顺丰进行产品线调整，在经济快递板块的市场策略，逐步落实“双品牌”策略：根 据客户的差异化需求，提供服务于腰部以上电商市场的电商标快/特惠专配产品和以加盟 模式运营的、服务于下沉电商市场的丰网速运产品。
电商标快作为顺丰直营品牌下新的电商主打产品，时效进行全面提升，相较于特惠专配， 电商标快 83%的线路时效标准提升 1 天，同时提供上门服务。