卤味零食龙头，劲仔食品：多品类&全渠道拓展，未来增长可期(13)

（2）电商渠道：较早进入，布局完善。
公司 2013 年开始布局电商渠道，在产品端通过卡通装、大包装产品与线下渠道区隔，在电商渠道实现了快速放量。2020 年后，公司抓住各个细分电商渠道崛起机遇，组建直播团队，与头部主播达人合作，积极布局短视频、社交电商等渠道，实现了电商渠道收入的双位数高增长。
公司在电商渠道坚持长期主义，实现了盈利与流量的平衡。
公司早期发展电商渠道时，曾选择第三方代运营，但第三方低价促销影响了公司价盘，最终公司选择打造自有电商团队，秉持长期主义运营线上渠道，基于自有供应链定制包材、产品，通过产品区隔维护了价盘稳定。
社交电商兴起后，公司高度重视抖快等平台的运营，在长沙建立直播工作室，以自播为主，并辅以达播增加曝光度，维持了盈利与流量的平衡，实现了较高的渠道 ROI。2022 年公司电商渠道收入 3.1 亿元，收入占比为 21.1%。

3）KA、BC、CVS 渠道：大包装策略推动 KA、BC、CVS 渠道拓展。
2021H2 公司上新袋装&盒装等大包装产品及散称产品、加强市场终端货架陈列等投入、开展“百日大战”等营销推广活动，大力拓展线下 KA、BC、CVS 等现代渠道，成功入驻永辉、沃尔玛等大型超市及 711、全家等连锁便利店，2022 年 KA CVS 渠道占比 7%-8%（公司投资者调研纪要）。
与流通渠道相比，公司在 KA、BC、CVS 等渠道的客单价提升至 5-20 元，拓展了消费群体和产品价格带，考虑到商超渠道在零食渠道中占比较高，有望为公司长期增长带来保障。
看好公司在 KA 等现代渠道的增长，主要在于：
①公司产品力深厚，是拓展渠道覆盖的根本保障。
②公司不同渠道产品区隔较好，线上渠道产品为卡通大包装，流通渠道产品为小包装，KA 等现代渠道主要为定量大包装，主打健康、零添加防腐剂等概念，在零食很忙等零食折扣店渠道主要为透明小包装，公司在不同渠道采取不同品相，有助于维护产品价盘稳定。