全球晶圆代工龙头，台积电：估值底已过？业绩正逐步穿越周期低点(22)

竞争优势 3：采用激进的折旧政策，后续有望成为行业价格战中的最大受益者。
（a）从与竞争对手的折旧政策来看，台积电在机械和设备方面采用 5 年的激进折旧政策。按照这种设备折旧方式，新产能五年计提完折旧，第六年就可以凭借成本优势降价，这对于同业而言形成了极大的价格杀伤力。
（b）从台积电的Capex/营收、折旧摊销额/营收两个指标来看，均处于行业平均水平，并未因为激进的折旧政策对公司财务数据产生较大影响。