对话家族｜万字图文大揭秘，国内首位单一家族办公室继承者来了(4)

据于总透露，博泽目前股票和股权的配置是核心。希望将行业看懂看透，通过自上而下 自下而上的方式，边配置边尝试。同时要检验和复盘，投资是不能着急的。
“博泽更愿意配置长线价值投资的基金；不要平台型的、非基本面的；会谨慎长得太快的基金，10-20亿应该是博泽考虑范围内最佳规模，是通过净值成长而不是靠机构销售融资成长的基金。同时要观察它的策略，要经历过10年左右的周期，当然80、90新锐基金管理人也可以投一些，但不能着急。”
于总在这十年管理家族办公室的经验，他认为好的行业基金都在公募，私募好的GP很少。他也首次公开了单一家办对于外部基金管理人的筛选标准：理念一致，沟通透明，市场上有竞争优势，对能力圈的坚守，投研团队的建设等。匹配在FOF组合基金上的基金管理人，并不是平均分配管理的额度，主要根据策略的不同以及个人成长的速度，会选择中小型产品规模的管理人。在市场大环境下，每年会进行评估动态调整一次，不能太频繁，5至15年逐步调整。金融行业最忌讳“快进快出，”时间成本和策略上都容易造成失误。

国际经济环境在巨变家族资产管理要做哪些调整？

在谈及国际复杂的地缘政治下资产配置策略时，于总略微思考后给了一句关键词：在中美之间做“对冲”。
随着中美投资影响因素的明显增多，冲突、疫情、地缘冲突等，像中概ADR、港股受影响就会比较大，因子多波动会很大。当前双方都是反周期，逆周期，原来周期是同步的，预估这样的情形要延续至少十几二十年。
在这样的状态下，家族资产配置该如何考量？于总认为，要重视基本面研究。博泽家族办公室是研究驱动型的，体系相对完善，能力圈也很重要。要有资产配置组合，总体上家族是一个平衡型的资产配置策略，一半在固定收益，一半是权益资产。在全资产当中又会有不同资产类别，有股票有股权，在股权组合当中又会有不同的组合，大组合套小组合，看懂看透底层，做到绝对分散投资。