青岛啤酒深度报告：百年酿经典，国货谋复兴(5)

（3）主营业务收入：2021-2023 年公 司主营业务收入占比不得低于 90%，这体现公司坚定不移做大做强啤酒主业务的决心。
本次激励计划将短期发展情况与长期发展目标紧密结合，解锁目标合理且符合公司发展方向， 激励范围广、力度大、激励解锁条件严格，有利于实现对公司管理层和核心骨干的激励与 约束双效，为团队注入活力，为公司未来的高质量发展奠定基础。

二、啤酒行业：量跌价升，时代呼唤高端化

2.1 望来路：从低端价格战到高端品质战
2.1.1 量跌：产销量上行受限，啤酒存量时代已至
中国啤酒产量见顶下行，啤酒消费存量时代已至。20 世纪初期，西方国家坚船利炮打开 中国国门，啤酒也随之进入中国。从 1900 年俄国人乌卢布列夫斯基开办了中国第一家啤 酒厂——乌卢布列夫斯基啤酒厂起至今，中国啤酒工业已历经百余年岁月。根据国家统计 局数据，2013 年中国啤酒产量达到 5,062 万千升，此后啤酒产量见顶下滑，2020 年啤酒 产量已连续下滑 7 年至 3,411 万千升，较 2013 年减少 32.6%，CAGR 约为-5.5%。根据 欧睿数据，中国啤酒消费量在 2014 年也开始缓速下滑并于近年进入存量时代，2020 年我 国啤酒消费量为 4,269 万千升，较 2014 年减少 14.8%。

从需求端角度来看，国内啤酒消费量上行乏力的原因主要有三：
（1） 人口老龄化，啤酒消费主力群体占比下滑。根据胡润百富调研，啤酒的消费人群 平均年龄为 34 岁，偏年轻化。啤酒消费主要集中于 20-50 岁年龄段，而我国 15-64 岁人口占比正逐年下降，2010 年我国 15-64 岁人口占比为 74.5%，2020 年占比 仅为 68.6%。此外，根据麦肯锡 2017 年发布的中国消费者调查报告，随着生活条 件改善消费者的健康意识不断提高，65%的中国消费者追求更健康的生活方式， 在此趋势下，其他酒类和低酒精度饮料较啤酒更具吸引力，也不断蚕食啤酒行业 的市场份额。