青岛啤酒深度报告：百年酿经典，国货谋复兴(8)

2.2 看当下：基地市场为锚，角逐中高端
2.2.1 分省而立，基地市场格局稳定
中国啤酒行业形成了明晰的区域竞争格局。目前，中国各大龙头啤酒企业均拥有自己的优 势基地市场，各企业分省而立，辐射全国。这一格局的形成主要受制于两大因素：（1）物 流半径限制。啤酒包装较重而价值较低，包装较重意味着单位运输成本较高，同时因为玻 璃瓶易碎的特点，啤酒输运距离过长易导致瓶子破碎；玻璃包材价格相对较高，回瓶需求 也提高了对运输半径的限制；（2）消费规模影响。与白酒相比，中国人均白酒消费量约为 8 升/年，人均啤酒消费量约为 33 升/年，啤酒消费数量更多，接近于大众饮品。较高的消 费量对啤酒企业的产能提出了较高要求，加之运输半径的限制，产能多集中于市场周边， 这决定了啤酒行业是一个重资产行业。
啤酒龙头分省而立形成基地市场，为企业贡献主要利润。一般而言，基地市场使公司能够 充分发挥规模效应，通过深化分工提升生产率，降低了成本，同时基地市场向周边市场辐 射，可以覆盖更大的市场，扩大成本领先优势。而对于啤酒行业来说，基地市场形成的两 个要素是：（1）市场容量足够大；（2）公司市占率足够高（40%以上）。规模效应帮助公 司进一步优化成本，较高的市占率又赋予公司更高的议价能力，双因促使公司能够在基地 市场获得更高的利润。山东和陕西便是青岛啤酒的基地市场，市占率超过 65%；华润啤酒 在四川、贵州市占率超过 60%；百威在福建和黑龙江；燕京在北京、内蒙和广西；嘉士伯 在新疆、宁夏、重庆、云南亦如此。