青岛啤酒研究报告：高端战略焕活力，升级提效迎复兴(3)

啤企吨价加速提升，对标国际品牌，国内品牌吨价仍有较大提升空间。2018 年 以来头部啤企带领行业朝高端化方向加速迈进，售价更高、品质更好的高端及超高 端啤酒产品种类明显增多，且在啤企聚焦资源投入的推动下，中端及高端产品获得 了快于行业整体的增长，出现了乌苏啤酒、雪花纯生、超级勇闯、青岛纯生、青岛 经典等具有代表性的大单品。产品结构优化带动啤酒吨价明显提升，2021 年百威/ 重啤/青啤/燕京/华润啤酒吨价分别为 4925/4601/3742/3092/3065 元/千升， 2017-2021年吨价CAGR分别为6.0%/7.3%/3.5%/5.4%/5.1%。对标国际啤酒品牌， 2021 年喜力/百威在全球范围内吨价已达到 8901/4925 元/千升，中国啤酒品牌的吨 价仍有较大提升空间。
中档、高档拉格啤酒销量占比逐步提升，啤酒行业结构升级趋势明显。据 Euromonitor，拉格啤酒在中国啤酒市场中占据主导地位，2021 年销量在所有啤酒 种类中的比例达到 97.5%。2015 年高端拉格啤酒销量 336.6 万千升，销量占比 7.1%， 2021 年高端拉格啤酒销量增长至 535.3 万千升，销量占比提升至 12.4%。中端拉格 啤酒的销量占比从 2015 年 15.3%提升至 2021 年 21.6%，而低档拉格啤酒销量占比 则从 77.6%下滑至 66.0%。从销售额来看，2021 年高档/中档/低档拉格啤酒分别贡 献 36.0%/31.2%/32.8%销售额。
啤酒罐化率逐年提高，未来仍有上升空间。近年来我国罐装啤酒增速在 10%-15% 左右，远高于行业整体水平，罐化率不断提升，据 Euromonitor，2020 年中国啤酒 罐化率达到 28.3%。据云酒头条，全球平均罐化率水平约为 50%，欧美及东南亚其 他国家的啤酒罐化率在 40%-70%、韩国啤酒罐化率在 50%-60%，日本啤酒罐化率 高达 90%，我国啤酒罐化率水平仍有较大提升的空间。与瓶装啤酒相比，罐装啤酒 具有便于携带、易于运输的特点，近年来线上电商、便利店等渠道的快速崛起加速灌装啤酒渗透率提升。且罐装啤酒包装具有更强的可创新性，个性化的包装设计也 更容易获得年轻消费者的喜爱。预计未来随着非现饮场景更趋丰富，流通渠道网络 更加完善，以及年轻消费群体逐渐成长为消费主力，中国罐装啤酒占比仍将继续提 升。