零跑汽车研究报告：低费用、高效率的造车后起之秀(5)

当前在 10-20 万元的轿车市场，合资燃油车仍为主力车型，电动化智能化趋势下自主 品牌替代空间巨大。根据中汽协数据，2021 年在 10-20 万元价格带中的轿车市场中轿车 约占 50%，且销量 top10 的车型均为合资燃油轿车，9 大合资车型占据 45%市场。凭借这 些畅销轿车车型，2021 年合资车仍占据该价格带乘用车市场销量 top10 的主要席位。但 合资车企的电动化和智能化转型成效并不显著，以大众的电动轿车 ID.4X 为例：该车型起 售价为 18.9 万元，但在智能驾驶和智能座舱上表现平淡。根据乘联会和 Marklines 的数据， 这一车型在 2021 年的累计销量为 23,174 辆，2022 年 1-7 月的累计销量为 9712 辆，不仅 与大众其他畅销车型销量相距甚远，也和单月过万的目标销量存在一定差距。
因此，合资 车品牌在电动化和智能化转型较为缓慢的步伐给了自主品牌在在这个价位段依靠智能化 实现产品替代的机会。
零跑贯彻高性价比路线，有望成为电动化洼地的破局者
零跑正抓住机会在 5-30 万元市场进行布局。公司目前在售的 3 款车型中，10 万元以 下的 T03 已经稳定占据 A00 市场的一定份额；定价在 15-22 万的 C11 车型累计销量也已 经超过 3.8 万辆，最新月销量稳定在约 5-6 千辆；2022 年 9 月正式上市的新车型 C01 有 望进一步占据 15-25 万元市场。 策略：打造高性价比产品，在经济型乘用车市场突围。以轿车 C01 的打法为例，目 前主流的大中型纯电轿车起售价在 20 万元以上，包括比亚迪汉、海豹、小鹏 P7 等。零跑 的起售价为 18 万元，在一众大中型轿车中具备较高性价比。作为一款 B 级纯电轿车，C01 车长为 5050mm，轴距为 2930mm，定价区间为 18-26 万元，平均售价预计在 22 万元左 右。