12位擅长消费行业的基金经理「点拾&零城联合巨制」（上）(9)

刘彦春的投资风格和张坤基本一致，从净值走势来看也基本贴合。但是刘彦春却不是像张坤那样一开始就信奉巴菲特式的价值投资。
2008年任基金经理，在博时期间的业绩并不亮眼，之后经历过自上而下到自下而上的投资方法转变，也投资过很多行业。先把书读厚、再把书读薄，最终选择了消费等少数行业进行投资。目前景顺鼎益与消费50相关性高达0.95。

投资金句
宏观判断总是很难。我国的发展历程独一无二，总是在摸着石头过河。我们更愿意信仰一些更为基础的东西，即竞争的经济体所蕴含的合理回报水平。经济总是在波动中成长，资本市场也是。
我们不会迎合市场，继续将注意力放在真正可以为股东创造价值的公司身上。与判断宏观景气波动相比，我们更愿意观察行业内部结构调整，关注企业竞争力变化。陪伴优秀企业共同成长。
权益投资应该顺应经济发展潮流，我们更愿意在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。收入水平提高带来居民消费水平持续升级。我国在众多高附加值领域的全球竞争力也在不断提升，部分行业已经处于爆发前夜。
如果市场能够完全有效地预测企业长期发展路径，给未来预留的每年的复合回报应该是很低的。但是，市场经常低估优秀企业能力，企业市值才能持续快速上升。
我一般倾向于押宝在企业身上，因为如果押注在宏观的某一个因素或者是赌估值的变动，一旦犯错可能就满盘皆输。
市场经常把长期问题短期化，周期问题趋势化。有些很大、很深奥的问题需要在发展中慢慢解决，过去的牛熊转换中这些问题一直存在，完全不必现在故作高深。
市场情绪如同少女的心，永远猜不清楚。昨天还冷若冰霜，今天就热情如火。经济运行、政策调整，一切都顺理成章。但市场波动之大，远超想象。
消费升级是未来最为明确的趋势，一些消费服务公司的客户黏性较好，企业的定价能力也较强，且商业模式清晰，财务报表透明，能够相对容易地持续跟踪。