口味型坚果领跑者，甘源食品：新渠道红利兴起，传统渠道仍是关键(16)

公司早期通过爆款产品“蟹黄味瓜子仁”一举打开市场，后协同蚕豆及青豌豆确立国内籽类零食领先地位，在细分品类市场上拥有较强市场认知度。
从增长情况看，尽管短期内因商超客流下滑、产品矩阵单一影响招商下沉，收入端呈现一定压力，但后续伴随商超客流回暖、安阳新品及口味型坚果推出丰富产品矩阵、新渠道的拓展以及公司对老三样产品的更新迭代等，公司老三样仍能获得稳健增长。
增长驱动看，公司老三样产品预计仍以渠道拓展为主，产品延展为辅：
1）渠道角度：
一方面，公司过去的城市拓展以高线级城市为主，主要进驻一二线城市及 130 余个地级市，而下沉市场仍有近 200 个地级市和广大县乡市场处于自然发展状态，公司过去渠道下沉的过程中经销商进货意愿不强、主因公司产品结构单一，伴随公司安阳新品及口味型坚果新品的推出，公司产品矩阵得到丰富后有望助力公司进行渠道拓展；另一方面，当前零食很忙等零食连锁折扣店展店迅速，而公司的老三样产品相对大众、价格亲民，与零食连锁折扣店的选品逻辑相符，公司老三样有望借助新渠道红利进一步放量。
2）产品角度：
公司围绕老三样产品持续迭代，通过口味创新、包装变更等方式维护产品生命周期，一方面持续进行口味创新，推出肉松味、酱汁牛肉味、芥末味等新口味，另一方面，公司进行产品包装迭代、扩充产品适合的消费场景，如针对商超渠道推出 208g 大包装产品、更适用于家庭分享场景，针对不同的流通渠道推出 40g、75g 等产品。