口味型坚果领跑者，甘源食品：新渠道红利兴起，传统渠道仍是关键(7)

从发展趋势来看，口味型坚果风起。
在消费升级趋势背景下，消费者对坚果口味的诉求逐渐多元化，根据 CBNData 发布的《2021 天猫坚果消费趋势报告》，行业内新口味坚果的消费增速远高于传统口味的消费增速，传统的原味、五香、奶味、香辣味的坚果已经无法满足消费者多样化的口味需求，新口味（芥末、蜂蜜黄油、怪味、芝麻等）正在越来越获得消费者的喜爱。

伴随行业包装化率的提升以及市场集中度的提升，头部品牌仍有较大拓展空间。
1）包装化率看：根据欧睿数据，2022 年我国坚果炒货的包装化率预计在 30.7%左右，相较于 2017 年的 26.7% 提升 4pct 左右，后续伴随消费者消费水平的提升，行业包装化率预计仍有提升空间。
2）竞争格局看：行业整体看，根据华经产业研究院数据，2020 年我国坚果炒货市场 CR5 仅为 9.31%，仍有较大的提升空间。
包装坚果看，以 21 年 1512 亿元、30.0%的包装化率测算，则预计国内包装坚果零售额在 453.6 亿左右，其中：①混合坚果赛道（以每日坚果为代表，市场规模预计在 115 亿左右）2021 年 CR5 为 36.8%；②单品坚果（以夏威夷果、碧根果等为代表，市场规模预计 300-400 亿左右）行业格局仍较为分散，头部品牌以具有大单品的企业为主，如洽洽的葵花籽 21 年出厂口径销售为 39.4 亿元；甘源 21 年青豌豆/瓜子仁/蚕豆出厂口径销售分别为 3.3/2.3/2.1 亿元；2018 年三只松鼠夏威夷果/碧根果/松子/巴旦木/开心果/腰果/核桃产品销售规模分别为
6.9/6.7/4.8/3.5/3.1/2.7/2.3 亿元，合计 30.0 亿元。