冲泡奶茶龙头，香飘飘：双轮驱动战略布局即饮，孕育第二增长曲线(8)

2.2 品牌：即饮品牌 Meco、兰芳园，用于布局果汁茶和港式茶饮
品牌矩阵：香飘飘旗下拥有香飘飘、Meco、兰芳园三大品牌。其中冲泡品牌香飘飘凭借多年经营，已稳居冲泡奶茶龙头位置。而为实施“双轮驱动”战略，香飘飘推出即饮品牌 Meco 和兰芳园，用于布局果汁茶和港式茶饮。
冲泡品牌：香飘飘分别于 2005 年推出经典系列、2011 年推出好料系列，并以此成功攻占市场，2019 年收入贡献分别为 49%和 24%。此后也不断推出新口味系列，增强消费者粘性，并于 2022 年推出瓶装即饮新品黑乌龙乳茶。
即饮品牌：通过 Meco、兰芳园分别布局果汁茶、港式茶饮两大即饮板块，分别以还原 19 世界英国女王下午茶原料配比、与中国香港林氏签订协议购买兰芳园永久独家使用权的方式创立。Meco 在 2017 年推出即饮牛乳茶后，开始集中于各种杯装果汁茶的研发上市，并迅速获得该类市场的主要份额，对香飘飘 2019 年的收入贡献约为 22%。而兰芳园产品则以丝袜奶茶、港式鸳鸯等传统港式茶饮为主，并于 2022年推出瓶装冻柠茶和 Oatly 联名燕麦奶茶。
营销：香飘飘凭借深入人心的广告口号抢占消费者心智，并将该类手段沿用至旗下三大品牌的营销中；同时紧跟娱乐圈潮流，邀请当年流量大的爆红明星如王俊凯、王一博作为代言人，借以进一步提高品牌知名度，笼络年轻消费者。

2.3 经营周期：2022年是大周期的业绩洼地，即饮与冲泡季节互补
大周期：2022年是公司经营大周期的业绩洼地。
1）收入端，2020年疫情前，公司收入持续提升，2020年开始，受到疫情冲击、现制茶饮替代等因素的影响，收入持续下滑。
2）利润端，冲泡原材料涨价、即饮业务持续投入，致利润承压。
小周期：双轮驱动战略最初是为了平衡冲泡业务的强季节性。
1）冲泡业务四季度占大头（50%左右），二季度仅个位数占比，一、三季度较为均匀。