冲泡奶茶龙头，香飘飘：双轮驱动战略布局即饮，孕育第二增长曲线(10)

2.5 经营效率：冲泡龙头修炼出的强内功
香飘飘：经营效率高，存货周转率领先行业。公司18-21年营业周期在30天左右，与东鹏不相上下，存货周转率很快、经营效率很高，远高于其他四家可比公司。22年存货周转天数提升导致营业周期略有延长。公司应收账款周转天数处于行业平均水平。
养元、露露：账款周转极快，但库存周转较慢。东鹏、农夫：东鹏经营效率领先，农夫基本处于平均水平。百润：存货周转率处于平均水平，应收账款周转较慢。

2.6 产能复盘：16-19年合计投资超20亿元兴建42万吨即饮产能
冲泡产能：湖州、成都、天津三家工厂合计产能近20万吨，按2021年出厂价，满产相当于35亿元产值。上市后新增冲泡产能不多，约3万吨。
即饮产能：湖州、江门、天津、成都四家工厂合计产能42万吨，按2021年出厂价，满产相当于28亿元产值。
16-19年合计投资超20亿元兴建即饮产能，大部分即饮产能于19-20年投产。根据即饮产能投资金额和产值口径的产能建设情况来看，公司2017年“双轮驱动”战略的决心可见一斑。