七万上方，压力渐强(4)

国内宏观方面，3月我国以美元计价的出口同比为14.8%（前值-6.8%），较1-2月大幅反弹，明显好于市场一致预期（-5.0%）。经过季节性调整以后，3月的出口规模，较1-2月有明显回升并且创出历史新高。

3月出口增速超预期反弹，主要可能受到三方面因素的影响。首先，积压订单释放带动出口反弹。这一点可由三项证据印证：1）当前工厂的订单仍然不足；2）出口在产品与国别方面有较为广谱的回升；3）与中国出口结构类似的越南、韩国3月出口表现欠佳。其次，生产设备与部分中间品出口的回升可能与疫情冲击结束之后一些产业重新较快对东盟等新兴市场国家转移有关。第三，稳外贸政策的发力也推动了3月出口进一步回升。
展望未来，码头情况显示，4月积压货物或仍在持续出口，且外贸订单在1-2月的反弹也有望对二季度出口构成一定支撑，因此预计4月份出口仍将保持较高水平。但中期而言，积压物资集中出口的结束，以及主要发达经济仍不明朗的经济前景，或给5月及以后的出口带来较大不确定性。
从微观层面上看，干净铜精矿TC82.5-83.5美元/干吨，周均价83.0美元/干吨，较上周增加1.3美元/干吨。Mysteel干净铜精矿（26%）现货价2184-2249美元/干吨，周均价2213美元/干吨，较上周增加5美元/干吨。铜精矿现货TC继续上行，但是市场成交十分清淡。卖方的心理价位维持在80美元低位，买方的心理价位维持在80美元中高位，买卖双方仍存心理价差，且双方暂时未见妥协。冶炼厂暂时不着急买货，预计现货TC继续上行。