化妆品行业深度报告：复盘美妆百年并购史(15)

2015 年，香水巨头科蒂集团宣布以 125 亿美元的价格，收购宝洁旗下香 水、护发和化妆品业务部分品牌，成为近年来美妆行业最大的一笔并购。 此次收购覆盖宝洁旗下 43 个美妆品牌，包括蜜丝佛陀、封面女郎、威娜 (Wella)护发用品以及 Gucci 和 Hugo Boss 在内的香水品牌。这 43 个品 牌 FY2014 营收达 59 亿美元，约占宝洁 FY2014 营收的 7%，经调整后净 利润约为 11.5 亿美元。
2016 年，汉高收购宝洁旗下日化品牌 Pert、Shamtu 和 Blendax。Pert 是一个面向男性消费者的洗护发二合一品牌，销售区域包括北美和欧洲， Shamtu 和 Blendax 两个日化品牌主要面向俄罗斯、沙特阿拉伯和土耳其 等市场，三个品牌每年的销售额在 1 亿美金左右。
品牌瘦身战略持续进行中，2019 年宝洁公司将牙膏品牌 Fluocaril、 Parogencyl 出售给联合利华。此外，还有大量保健食品品牌、宠物品牌 以及纸品得宝品牌也被出售削减。

4）重启扩张期（2017 至今）：应对“小而美”市场，重启并购战略
为迎合新世代消费者的新兴细分需求，宝洁重启并购战略，于 2017 年收 购天然香体露品牌 Native Deodorant。部分消费者担心传统的香体露有 致癌的风险，而 Native 是主打天然和环保的品牌，迎合关注产品成分的 消费者。2018 年，宝洁收购定位问题肌肤急救的纯净护肤品牌 First Aid Beauty、 主 打 抗老化的 新西 兰 天 然美 妆 品 牌 Snowberry ，以及 Walker&Company 公司（专为有色人种提供健康和美容产品）,顺应 clean beauty、功效护肤以及需求个性化、细分化的趋势，填补旗下护肤品牌 对于新兴市场定位的空白。
宝洁并购特点——走高渗透路线、侧重日化和大众美妆。宝洁出身肥皂 与蜡烛生产，是一个典型的大日化企业，擅长用“铺天盖地的大广告 物 美价廉的大生产 单店覆盖度广的大渠道”的大渗透打法来打造家喻户 晓的日用消费品品牌。因此收购拓展品牌矩阵时，宝洁更多选择的是与 这套逻辑相适应的大众美妆和类日化的洗护类品牌。而近年来随着新世 代消费者的个性化、高端化等新需求崛起以及电商、社媒变革，宝洁也 在积极调整战略，瘦身后聚焦现有品牌产品升级，收购一系列主打天然 成分、功效护肤的新锐品牌，力图顺应趋势捕获年轻消费者。