化妆品行业深度报告：复盘美妆百年并购史(5)

2.海外美妆集团都有哪些并购？
我们梳理了欧莱雅、雅诗兰黛、宝洁（美容部门）的发展收购历程，总 结其共性与不同如下：
共性：1）三大集团成立时间均较早（欧莱雅 1909、雅诗兰黛 1946、宝 洁 1837），在开启并购前均经历了几十年的自主发展期，有着内部孵化 并管理多品牌的经验。2）跨品类时起初采用收购手段，如欧莱雅由护发 进入美妆、雅诗兰黛布局彩妆、宝洁由日化进入美妆。3）奠定集团领导 地位的战略品牌收购时间均较早，如欧莱雅的兰蔻、卡尼尔（1964、1965）、 美宝莲（1996），雅诗兰黛的 MAC、Lamer（1995）、宝洁的 OLAY、潘婷 （1985），经过多年孵化成为百亿级营收品牌。4）近年来收购方向趋同， 均为顺应年轻消费者的个性化、功效性的小众新锐品牌。
不同：随集团基因和禀赋不同，整体收购品牌方向不同，欧莱雅构建全 面覆盖各类用户的品牌矩阵，雅诗兰黛青睐中高端品牌，宝洁基于日化 基因的大渗透逻辑，偏好收购大众护肤和洗护类品牌。
2.1. 欧莱雅：并购 整合佼佼者，构建全面品牌金字塔
2.1.1. 概况：全球美妆龙头
欧莱雅集团为全球美妆龙头，2020 年公司营收、净利润体量达 280、37 亿欧元，在欧睿全球化妆品市场份额达 9.8%位居第一；公司 2021H1 实 现营收、净利润 152、24 亿欧元，同比 16%、30%。欧莱雅集团目前已形 成专业美发、活性化妆品、高档化妆品、大众化妆品四大事业部(2021H1 营收占比 12%、13%、36%、39%），品类覆盖护肤、彩妆、护发、染发、香 水（2021H1 营收占比 42%、21%、15%、10%、9%），业务横跨欧洲、北美、 北亚、南亚&中东&非洲、拉美地区(2021H1 营收占比 32%、25%、31%、7%、 5%）。

欧莱雅目前旗下超 30 个品牌，覆盖了美妆各个场景、各价格带，构建了 全面金字塔式的品牌矩阵。每个事业部均有世界级的品牌作为支柱，如 大众化妆部的巴黎欧莱雅、卡尼尔、美宝莲（2020 欧睿全球零售额约 876、 422、259 亿元）；高端化妆品部兰蔻、YSL（零售额约 389、97 亿元）； 专业美发部的巴黎欧莱雅沙龙专属（零售额约 32 亿元）；活性健康部的 理肤泉、薇姿（零售额约 130、97 亿元）等等。