化妆品行业深度报告：复盘美妆百年并购史(10)

2.2.2. 发展及并购历程
公司发展及并购历程大致可分为品牌开创期（1946-1963）、自主孵化期 （1964-1994）、多品牌并购期（1995-2008）和年轻化转型期（2009 年至 今），其中 1995 年上市前后借力资本化开启并购历程。
1）品牌开创期（1946-1963）：入驻百货打造高端形象，快速攻占市场
二战结束后，美国女性的社会地位和个人收入的大幅提升及人口数量的 激增推动了化妆品市场的繁荣，1946 年雅诗兰黛在此背景下成立。为突 出品牌地位，雅诗兰黛夫人选择在高端百货商场销售产品；首创免费送 小样的销售策略；黑白主题的广告风格呈现出雅诗兰黛品牌低调、高贵 的气质，优质产品和贴心服务迅速吸引大批消费者。
2）自主孵化期（1964-1993）：自研构建品牌矩阵，巩固集团地位
雅诗兰黛建立之初选择先从自主孵化做起，20 世纪 60 年代到 90 年代 中，雅诗兰黛除了建设同名品牌外，自主孵化了 Aramis(1964)、 Clinique(1968) 、 Prescriptives(1979) 、 Lab Series(1987) 、 Origins(1990)五大品牌，初步构建起差异化的自主品牌矩阵，完成了基 本的产品体系建设。其中 1968 年推出的倩碧以简洁、科学的护肤方式 （基础护肤三步骤:洁面、清理表皮层、水油平衡）革命性开创了护肤品 牌的先河,至今仍为集团业绩主要增长引擎。
3）多品牌并购期（1994-2008）：借力资本外延并购，品类定位扩容
1995 年雅诗兰黛于纽交所上市，同期开启外延并购之旅。该时期收购的 Lamer、MAC 经过集团整合培育后，现已发展成 10 亿美金级品牌，Jo Malone、Aveda 和 Bobbi Brown 营收体量也超过 5 亿美金（FY2019）。
护肤品类，1995 年收购的 La Mer 填补了集团奢华品牌的空白，品牌核 心抗衰成分是麦克斯·贺伯博士从海藻中提取的活性物 Miracle BrothTM，该神奇精粹可以增强人体肌肤的自我修复力。彩妆品类，通过 收购化妆师彩妆品牌 MAC（1994.12）、Bobbi Brown（1995.10）进入彩 妆领域，目前分别为雅诗兰黛体量最大的两个专业彩妆品牌，2020 年欧 睿全球彩妆市场份额 3.5%、0.8%。香水品类，1999 年收购的 Jo Malone London 是雅诗兰黛收购的第一个欧洲香氛品牌，产品匠心独特，香味简 单纯粹。收购祖·玛珑增强了集团在欧洲市场的布局，更重要的是，在 消费者厌倦传统商业香，追求个性化表达的趋势中，沙龙香水将给集团 的销售增长带来的新想象力。祖·