休闲零食行业深度报告：万亿零食辩赛道，多维角力铸巨头(7)

巧克力社交属性重，外资龙头品牌力领先。根据凯度，巧克力消费场景中，礼赠消 费占总体销售额的比例为 33%，情人节（39%）、婚礼（21%）、生日（12%）等是巧克 力的主要消费场景。外资巧克力品牌历史悠久，高端形象深入人心，根据 C-BPI 中国品 牌力指数，2022 年中国大陆品牌力排名前十的巧克力品牌均为外资所有（徐福记于 2011 年被雀巢收购），其中德芙、费列罗等常见礼赠巧克力品牌力指数领先。 差异化精准定位与品牌力塑造是本土品牌破局关键。近年来，运动健身、健康轻享 等新消费场景逐渐提升。国产巧克力品牌每日黑巧，主打低热量、高膳食纤维、轻享受 的小包装黑巧克力，切入细分消费场景，在口味上与传统巧克力的甜腻相区别，同时在 价格上相比外资品牌更具性价比。公司通过与健身品牌 Keep 联名、KOL 种草、明星代 言、综艺赞助等营销手段逐渐提升了品牌知名度，在 2022 年中国品牌力指数巧克力品牌 排名第 15。
糖果：大行业低增速，已培育出部分本土龙头。2022 年美国/日本/中国糖果市场规 模分别为 1081/235/600 亿元。美日行业成熟、龙头市占率高于中国；中国糖果行业已孕 育出喜之郎、旺旺等本土品牌，但市占率低于美日糖果龙头。 近年来，糖果行业健康化、低糖化、无糖化趋势明显，本土企业有望挖掘社交娱乐 等新消费场景，打造功能性的差异化产品，开拓线上等零售渠道，抢占外资品牌份额。

薯片：乐事领先，本土企业望差异化竞争、提升份额
相比美国，中国薯片市场发展晚、规模较小。美国薯片工业化起始于 1895 年，薯片 调味技术在 1950s 开发，薯片历史悠久，其中龙头企业乐事 1932 年成立，1965 年成为 百事旗下品牌，发展超 90 年。中国薯片起步较晚，1993 年乐事薯片进入中国，推动中 国薯片行业发展。2022 年美国/中国薯片行业规模分别为 838/184 亿元，考虑到薯片品类 在国内接受程度高，未来中国薯片行业增长空间可期。 外资品牌仍主导中国市场，本土品牌差异化竞争获得一定市场份额。目前，中国薯 片行业由百事等外资品牌占据主导地位，本土品牌仅达利市占率较高（17.2%），但与百 事相比（51.6%），仍有较大差距；近年来，盐津、良品、洽洽、甘源等本土龙头品牌陆 续切入薯片市场。乐事作为全球薯片龙头，坚持采用鲜切油炸工艺，逐渐建立起了独特 的口味、口感壁垒，品牌力强大。