保持稳健穿越周期谋远利，保利发展：发轫逆流格局重塑再展翼(13)

2）横向：拿地强度保持行业适中，坚守等量拓展原则。
比较2017年以来可比房企的拿地强度排名，除2017年公司销售增速带动拿地强度积极之外，公司在2018年至今的拿地强度均属适中，并未在行业上行阶段激进拿地；也未在行业下行阶段大幅降低拿地强度或停止拿地，仍然保持拿地节奏，保障未来项目开发。
因此，横向对比来看，公司等量拓展恪守拿地纪律，经营稳健风险相对较小，特别是在行业下行周期中，稳健的拿地策略能使公司在市场变化中抓住机遇，同时保持销售的稳健性。

对土地市场研判能力强，择时拿地保障利润率。
我们以月度为单位拆分了公司在短周期内的拿地特点，发现公司具体到地块上对成本高度敏感，不拿贵地、高价地，通过精准研判保障拓展利润率。
从2016-2021年分月数据来看，在16年10月、17年4月、19年4月等几个土地溢价率极高值，公司当月拿地金额相对较少，而在随后溢价率回落的月份加大拿地力度；为了减少拿地结构影响，我们特别选取了一线城市进行分析，发现公司的拿地溢价率基本接近城市出让土地的平均溢价率，并没有盲目追逐贵价地块，体现了公司稳健拓展，保障拿地利润率的特点。