保持稳健穿越周期谋远利，保利发展：发轫逆流格局重塑再展翼(14)

整体来看，公司拿地策略同时兼顾顺周期以销定产保障开发和择时拿地提升利润率，既能顺周期保障公司开发需求、减少逆周期拿地带来的运营风险，又能在较短时间尺度内精准研判，择时拿地，提高拓展利润率。
4.2 进取：把握机遇补货高能级城市，优质土储丰富因势而动
在2021年中以来的这一轮行业下行周期中，公司不仅表现出了周期波动下拓展的稳健性，同时也把握住了行业出清和土地市场深度调整所带来的拓展机遇。从总量上来看保持拿地节奏，拿地强度领先；从结构上来看，公司抓住市场机遇，在核心城市和核心区域补货，拓展质量更精。
行业下行仍保持拿地定力，拿地拓展行业领先。
2022年行业销售进入深度调整阶段的背景下，全年土地成交规模降至近十年新低，全国土地市场热度降至冰点，房企的投资力度大幅下降，百强房企拿地总额同比下降48.9%，近40%百强房企暂停拿地。土地市场持续降温，为了降低流拍率，提升成交热度，各地在2022年增加了核心区域地块的供给，整体利润情况好转。
2022年公司在坚持“以销定投”的前提下，抓住土地市场深度调整所带来的利润率、地块质量等机遇，保持投资定力，2022全年拓展项目91个，全口径拓展金额1613亿元，同比下降13%，权益拓展金额1082亿元，拿地强度34.7%，基本与2021年持平。
公司在2022年土地市场利润率提升的背景下抓住机遇拿地，一方面有助于缓解此前土地市场高热度时带来的利润率压力，另一方面随着政策逐步加码，稳地产信号越发强劲，在市场逐步企稳的过程中，公司在2022年获取的优质地块有望增强公司在行业复苏阶段的供货能力，率先受益市场企稳。

从资源结构上看，2022年公司向一二线核心城市聚焦，积极获取优质地块。
公司在2022年拓展项目中，一二线城市占比94%，一方面与公司坚持的核心城市深耕战略相匹配，另一方面在2022年行业下行中，高能级核心城市的销售表现出更高的韧性，我们认为后续市场逐步回暖的过程中，核心城市仍将率先提振，因此公司在一二线城市增加的土地储备未来有望成为去化、流速更好的项目。