蛰伏已久，周期已来，中国船舶：船舶龙头，能否首先迎朝阳曙光？(20)

作为国内造船业的龙头，中国船舶将是确定性受益于船舶大周期的上市公司，且更加符合“大型造船企业率先受益的逻辑”。
根据Clarkson报告，我们统计了当前手持订单量居全国前20的中国船舶集团船厂，并依据是否归属于中国船舶进行分组。
由分组情况可见，中国船舶集团内部手持订单前五的造船厂，有三家均为中国船舶旗下；前十的造船厂，中国船舶参股31%黄埔文冲，控股中船澄西。由此可见，中国船舶具有一批全国顶尖的造船子公司，换言之，中国船舶下属子公司的头部集中度更高。
中国船舶作为国内首屈一指的军民品上市旗舰，在短期内的供需错配与船价、钢板“剪刀差”背景之下，有望优先实现行业红利兑现。同时，对于未来低碳化、大型化的造船新趋势，也将通过自身资深的造船经验与雄厚的集团平台基础，拓展绿色、巨型船舶业务，承接更多面向未来的需求增量。

四、中国船舶的股价复盘和影响因素分析

本节，我们关注中国船舶（600150）的股价和PE（TTM）的历史复盘。
在2002~2008年间，我们大体分为两个阶段：首先在2002~2006年间，沪东重机的股价表现相当平稳，然而利润已经在持续改善，因此PE整体呈现下降趋势；其次是在2006~2008年间，受船市高景气 借壳上市的龙头效应 08年股市大牛市的影响，中国船舶迎来了股价增长的黄金期，股价从2006年1月初的3.76元增加至2007年11月最高的132.24元，增长35倍，增幅远超大盘。