吉比特研究报告：长线耕耘经典延续，游戏先驱拾级而上(5)

2.2、行业短期承压蓄力，高质量发展成必由之路
移动游戏用户规模趋近饱和，手游进入质量角逐新阶段。2014-2021 年，中国移动 游戏规模激增，市场实际销售收入从 274.9 亿元增长至 2255.4 亿元，CAGR 达 35%; 用户规模从 3.57 亿人上升到 6.56 亿人。2022 年，随着疫情反复带来文娱消费的 下滑，加之游戏产业的人口红利逐渐减退，行业显现出承压蓄力的态势，全年中 国移动游戏市场实际销售收入为 1930.6 亿元，用户规模 6.54 亿人，同比分别下滑 14.4%和 0.2%，行业整体已进入存量竞争的阶段，用户消费习惯更为理性，产品 质量成为用户甄选内容的重要准则。因此，坚持高质量、精品化发展，深耕细分 化、差异化赛道，更加注重用户体验，将成为中国游戏行业突破困境、健康发展 的战略手段。

2.3、游戏市场预计重回增长，中国游戏出海阔步向前
中国游戏企业在近几年加快了出海脚步，出海产品覆盖的国家和地区数量明显增 多，出海产品类型也更加多元。2022 年受到整体经济形势变化和海外竞争加剧的 影响，中国自主研发网络游戏海外市场实际销售收入在 2022 年出现了近年来的首 次下滑。2020 年至 2022 年，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入分别为 154.50 亿美元、180.13 亿美元和 173.48 亿美元，同比变动分别为 33.25%、16.59% 和-3.69%，预期 2023 年随着世界经济恢复，游戏出海市场将重回上升通道。

3、稳健增长独具匠心，放眼长远耕耘不辍

3.1、《问道》树立业界标杆，产品矩阵持续拓宽
3.1.1、一路投石问道，打造精品生态
《问道》开基立业，长线流水稳定。公司 2006 年推出的自研 IP 游戏《问道》凭 借良好的游戏品质、合理的收费模式深受广大游戏玩家喜爱，多次获得中国游戏 产业年会“十大最受欢迎网络游戏”和“十大最受欢迎的民族网络游戏”称号。 至今《问道》端游已运营十余年，月平均活跃人数虽略有下跌，但留存游戏用户 付费意愿高，ARPU 增势强劲，长期维持较好盈利能力。2016 年 4 月，公司紧抓移动游戏趋势，推出《问道手游》，手游产品沿用了《问 道》端游的故事背景与世界观，在保留端游版本原有的五行相克、刷道、试道等 经典核心玩法的同时，又根据移动端的特点做了适合手机操作的功能适配，并快 速进行了服务器和版本的迭代以及时满足玩家的体验需求。