小酒馆行业深度报告：高速成长黄金赛道，连锁龙头孵化在即(11)

（2）消费意愿
基于消费者健康意识日益增强，居民需求逐步转向餐馆、咖啡厅等其他休闲业态，从 而减少了酒精消费量，对酒吧需求呈下降态势，根据 LCFS 数据，英国家庭酒精在外 消费支出占家庭支出总额比重由 2000 年的 2.2%下降至 2016 年的 1.4%，同时，餐 馆与咖啡厅消费支出占比由 2001 年的 2.7%增长至 2016 年的 3.4%。
（3）相关税率
2011 年，英国酒吧增值税率由 15%增加至 20%，至 2019 年保持不变，2020 年为 应对疫情冲击，政府调减增值税率，规定在 2020 年 7 月 15 至 2021 年 3 月 31 日期 间，营业场所销售食品和饮料的增值税从 20%调减至 5%，2021 年 10 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日，这一增值税由 5%调至 12.5%，之后恢复正常税率，优惠范围限于酒 吧和餐馆在出售食品及软饮料，而所有酒类销售仍需缴纳 20%的增值税。同时，酒吧售卖的食品需征收食品增值税，而对超市则不征收。价格维度看，根据 IAS 数据， 2000 年至 2016 年，场内（酒吧、餐馆和酒店）的啤酒价格比场外（超市、零售商 店）的啤酒价格上涨超 60%，反应至销量上，根据 BBPA 数据，场内啤酒年销量占 比从 2000 年的 68%降至 2019 年的 45%，居民饮酒场景在价格驱动下逐步从酒吧 转移至超市及零售商店等。
（4）法律法规
2006 年苏格兰，2007 年英格兰、威尔士和北爱尔兰相继出台公共场所禁烟令，喜欢 吸烟和喝酒的消费者逐步转向居家饮酒，此外， 2014 年，苏格兰推行更为严格的酒 后驾驶法规，每 100 毫升血液酒精含量从 80 毫克降低至 50 毫克，对酒吧数量和消 费频次产生负面影响。
竞争格局：
英国酒馆行业经营模式分为三类：直营管理（managed house operations）、非直营管理（non-managed operations）和酿造业务（brewing operations）。直营管 理（managed house operations）由酒吧公司直接经营，约 1/5 酒馆为直营管理模 式，JD Wetherspoon、Mitchells& Butiers 为该模式下的代表公司；非直营管理（nonmanaged operations）有租赁及特许经营的模式，承租人根据与酒吧公司的合同经 营酒吧，向酒吧公司支付租金、营业额分成及从酒吧公司进货，约 2/5 酒馆为非直营 管理模式，Greene King 为该模式下的代表公司；其余酒馆由个人独立经营。此外， 一些酒吧公司通过开拓酿造业务，承担酒吧合作伙伴的长期供货商角色。