预制菜企业何以胜出？群雄逐鹿，四大差异或影响市场最终结局！(35)

5.2 重点标的
首先，当前预制菜赛道仍以 B 端为主，23 年线下消费场景修复有望带动预制菜公司业绩反转。从终端恢复速度看，大 B>中小 B>C 端，低线城市优于高线城市，业绩弹性高、基本面不断改善的 B 端公司机会。
其次，从产品驱动维度看，单品规模是公司竞争力的体现，通过大单品突围，沉淀供应链实力；不断推陈出新，维系渠道利润。关注公司的选品能力、对市场需求的反映速度。
最后，下游具备品牌势能，产品定位清晰的餐饮企业在疫情三年间逆势开店，随着线下消费场景恢复，有望受益于店数 店效双升红利。
结合三维度，兼具成长性与修复弹性的标的。
切入预制菜赛道，小酥肉、酸菜鱼等预制菜品快速起量的【安井食品】；以大 B 业务起家、米面产品定制化能力突出的【千味央厨】；连锁早餐行业龙头，门店与团餐双轮驱动的【巴比食品】；生产、连锁客户占据主导地位，受益下游客户动销恢复的【佳禾食品】；预制菜农贸店快速扩张，试水街边店初见成效的【味知香】；以烘焙、饼店等中小客户为主，23 年重点开拓大 B 客户的【海融科技】。

6 风险提示

原材料价格波动风险：速冻食品企业处于行业中游，需要向上游采购大量农产畜产水产类食材，原材料采购成本占总成本比例较大。2020 年非洲猪瘟造成猪肉价格持续上涨，原材料价格波动将挤压企业利润。
食品安全风险：国家食品安全监管总局对速冻食品制造标准、运输标准等进行严监管，市场监督管理局定期对速冻食品组织抽检，一旦抽检出不合格样品对企业食品质量、品牌声誉造成不可逆影响。