物流行业深度研究报告：电商快递的过去、现在、未来(26)

华南区：申通占比从 2015 年的 30%降至 2017 年的 22%后回升至 2020 年的 30%；圆通 则从 27%降至 21%，韵达从 9%升至 13%，仍低于圆通与申通，趋势的背后反映了韵达 在尝试调整华东区占比过高的平衡性问题。
从金额看：2020 年申通华东区收入 95 亿，小于圆通的 145 亿，韵达则高达 199 亿，华 东区申通 65 亿，与圆通 66 亿基本接近，韵达则仅 41 亿。
2020 年申通华东区收入增速下滑，而华南区三家公司均下滑，韵达下降幅度达到了 27%。 这样的分布很直观可以看到，高密度地区存在明显重复的网络，低密度地区确实有望提 升转运效率，提升规模效应。但整合很难就低舍高，高密度地区的重复性是难以破解的 难题，难并不代表不可以，所以通达之间如果存在整合的可能性，是会伴随至少部分产 能的退出。
2）极兔 通达百是否会演绎新的逻辑？
前文我们分析，极兔打通中国-东南亚全链路的目标，在国内市场拿下日均 3000-4000 万 后，或放缓其扩张步伐，也意味着其占拼多多业务量占比达到 3-4 成左右。 但如果极兔携手通达百，意味着极兔获取加盟商网点、场地等资源的同时，也可以接入 阿里等平台，其目标或不限于 3000-4000 万。 因此如果极兔与通达百出现携手的情况，则产能很可能并不会退出于市场。
2、电商格局均衡带来电商 快递的格局实现均衡
电商快递作为电商平台的物流服务商，现阶段内，分析其格局变化仍难脱离于电商本身。 电商平台之间的激烈竞争以及相互角力也使得快递服务商进入不稳定状态。在拼多多与 淘宝的竞争中，无形间给予了极兔新进入者的机会；而京东物流作为京东商城的核心竞 争力之一无疑也会对阿里系产生长期布局的影响。 我们认为如果电商本身的格局出现了均衡，那么电商快递亦可能随着而均衡，但前提是 达到：电商平台 主力服务商 第三方服务的格局。 即京东-京东物流 第三方；拼多多-极兔 第三方；天猫淘宝-阿里系 第三方。 该等情形下，意味着相互之间均难以通过价格竞争抢到更多的业务。
（二）差异化服务分层会带来电商快递发展新机遇
1、消费者视角：美国经验看，客户愿意为更快的时间付出更高的价格。
此前报告我们分析了美国经验看：客户愿意为更快的时间付出更高的价格。 我们是以个人散件为例做参考：