极氪：亲爹太宠溺，有毒or有益？(5)

c. 给钱

极氪从成立到现在，除了两次外部股权融资之外，其余时间缺少运营资金了，其余主要都是靠吉利给钱：
① 股权认购：极氪此次 IPO，吉利此次还包揽了 IPO 发行大部分 ADS，此次 IPO 吉利认购了约 61% 极氪所发行的 ADS，为极氪带来约 2.7 亿美元的融资。而 IPO 发行后，吉利所持有极氪股权没有稀释，反而进一步拉升到了 55.3% 的股权。

② 吉利贷款：2022 年 4 月，极氪与吉利汽车签订了一笔 10 年期贷款，总额为 97 亿元人民币，但这笔贷款极氪已经完全还清；2022 年 11 月，极氪子公司宁波威睿与吉利汽车签订了另一笔 10 年期贷款，总额为 16 亿元，截至目前还有 11 亿未还;
从表述上来看，这两笔贷款协议更像是循环贷款，也就是说，到现在极氪还有大约 100 亿的贷款授信额度，哪天极氪钱不够用了，还是从这两个协议中随时款项。所以说，有亲爸兜底，极氪或许缺钱，但不会有现金流风险。
③占用吉利资金：与亲爸给钱相关的另外一个问题是，极氪到底有多缺钱？从公司的亏损情况来看，极氪从 2020 年到现在已经净利润端已经亏损超 200 亿元，再加上调回摊销折旧的净资本开支 35 亿，现金性经营亏损已达到 235 亿，而公司到现在真正体外权益性融资所获的款项不到 120 亿，看起来资金损耗确实不小。
但与其他新势力一样，极氪有着极强的经营占款能力（主要体现在应付关联方款项以及正常的应付账款）。比如 2023 年，公司一年亏了 80 多亿，但经营现金实际上是 23 亿的净流入，这里主要就是应付关联方的款项增了 85 亿，由于极氪用吉利的工厂造车，这个应付给关联方的造车款单项就可以把经营流给拉正了。
不过从目前的应付账款周转天数（极氪的计算包括应付账款 应付票据 应付关联方款项）来看，除了刚刚起步的 2021 年，到了 2022 年和 2023 年，无论是应付账款增加不够的 2022 年，还是占用体量加大的 2023 年，极氪对上游款项的占用时间与同行相比，似乎也都在合理的波动区间内。