徽酒市场竞争激烈，口子窖：兼香白酒典范，渠道改革再度出发(13)

2021年安徽省人均可支配收入3.09万元，接近江苏省2016年水平。在地理位置上安徽与江苏毗邻，饮酒文化和消费行为的发展趋同，我们认为苏酒发展历程对于徽酒的未来发展具有借鉴意义与参考价值。

复盘苏皖白酒价格带升级历史，2005年至2012年间，安徽省内白酒主流价格带在60-100元之间，代表产品为古5、献礼、以及口子5等，同期江苏省内整体收入水平高于安徽，主流价格带在100-200元之间，其主要代表产品为海之蓝等；
随着人均可支配收入的稳步提升，安徽省内主流价格带升级至80-150元之间，主要代表产品为古5、口子6等，同期江苏省内主流价格带也随之上升至200-300元，主要代表产品为天之蓝；
2017年后徽酒加速升级，省内主流价格带随之升级到120-200元之间，产品以古8、口子10、洞9为主，同期苏酒主流价格带已同步升级至300元以上的次高端价格带，主要代表产品为梦之蓝以及口子窖对开/四开。
整体来看，苏酒消费升级领先于徽酒一轮，安徽省内人均收入水平较江苏略有差距，但白酒主流价格带持续升级，伴随着省内新兴产业升级顺利，人均消费水平有望快速提升，我们看好徽酒进一步缩小与苏酒差距。

分需求端来看，安徽省内白酒消费氛围浓厚，具有良好的消费基础。
从消费人群来看，安徽省内常住人口增长稳定，2021年已达6113万人，其中30-55岁饮酒主力人群占比37.76%，白酒消费人群数量较为可观。