徽酒市场竞争激烈，口子窖：兼香白酒典范，渠道改革再度出发(14)

从消费水平来看，安徽省内经济实力的强劲增长，为白酒消费升级提供有力支撑。安徽省内人均消费支出从2016年的1.47万元增长到2021年的2.19万元，经济拉动表现良好。
根据安徽省统计局数据显示，2021年安徽省全体居民消费支出构成中，食品烟酒位居主导地位，占比32.6%，为徽酒市场规模的未来增长奠定基础。
从消费场景来看，2022年安徽省政府印发《安徽省有效投资攻坚行动方案》，提出十项专项行动促进投资发展，安徽整体加入长三角城市群，为省内政商务活动注入活力，其中在省会合肥市场，500元价位已经成为中高端商务宴请的首选标准。
从消费市场来看，皖北地区是大部分徽酒企业的根据地，消费者经过多年培育，具有优越的白酒消费氛围，其中阜阳作为安徽省内仅有的户籍人口总量超过1000万的城市，白酒市场规模高达50亿元。
当前阜阳的经济水平相对安徽省内其他地区较为落后，2021年人均可支配收入仅有2.44万元，低于全省平均水平。但随着皖北地区逐步承接长三角产业转移，该地区居民收入有望达到全省平均水平，有望助力徽酒市场扩容升级。
分供给端来看，徽酒龙头纷纷发力次高端市场，提前进行产品卡位竞争。随着全国性高端酒龙头不断拓展价格空间，江苏白酒消费升级的势头也在向安徽省内延伸，本土各大品牌陆续进军次高端市场。其中，古井主打的是古20、聚焦政商务、高端礼品等消费场景，已经初步具备大单品的市场潜力，另外口子窖推出兼香518、迎驾推出洞藏20、剑南春、洋河等外来品牌也纷纷在徽酒次高端市场上聚集。
我们预计在2024年，省内白酒市场规模将达到400亿，其中目前主流200-300元价格带产品持续放量，100元以下产品市场规模出现一定下滑，300-800元次高端价格带将是未来竞争风口。
对标苏酒市场来看，目前徽酒市场的主流价格带在200-300元之间，而苏酒主流价格带在300-500元之间。以徽酒龙头古井为例，当前200元以内产品仍是贡献营收的主要力量，300元以上产品占比仅有13%，对标苏酒龙头洋河，300元以上产品占比高达54.6%，可见徽酒消费市场仍有较大的升级空间。
此外在政策方面，2020年安徽省政府发布《促进安徽白酒产业高质量发展的若干意见》，提出2025年省内白酒产业主要发展目标，培育1家年营收超过200亿元以及2家营收超过100亿元的白酒企业，可见政策资源加速向省内龙头聚集，不断助力其高端化发展。